期权是一种金融衍生品，它赋予持有者在特定时间、特定价格买入或卖出一定数量的资产的权利。期权价值包括内涵价值、时间价值和波动率价值三部分，下面将分别介绍这三部分。

期权价值包含要素及评估策略探究

一、内涵价值

内涵价值是指期权执行价格与标的资产当前价格之间的差额。具体来说，对于看涨期权，内涵价值等于标的资产当前价格减去执行价格；对于看跌期权，内涵价值等于执行价格减去标的资产当前价格。内涵价值反映了期权持有者执行期权时所获得的收益。

内涵价值有以下特点：

1. 非负性：内涵价值不能为负，即期权的执行价格不能高于标的资产当前价格（对于看涨期权）或低于标的资产当前价格（对于看跌期权）。

2. 线性关系：内涵价值与标的资产价格呈线性关系。当标的资产价格上升时，看涨期权的内涵价值增加；当标的资产价格下降时，看跌期权的内涵价值增加。

3. 有限性：内涵价值受到执行价格和标的资产价格的限制。当标的资产价格等于执行价格时，内涵价值为零；当标的资产价格远离执行价格时，内涵价值逐渐增加。

二、时间价值

时间价值是指期权剩余有效期对期权价值的影响。在期权交易中，时间价值反映了市场对未来标的资产价格波动的预期。具体来说，时间价值等于期权当前价格减去内涵价值。

时间价值有以下特点：

1. 非负性：时间价值不能为负，即期权价格不能低于内涵价值。

2. 递减性：随着期权到期日的临近，时间价值逐渐减少。当期权到期时，时间价值为零。

3. 波动性：时间价值受到标的资产价格波动的影响。当标的资产价格波动较大时，时间价值较高；当标的资产价格波动较小或稳定时，时间价值较低。

4. 非线性关系：时间价值与标的资产价格呈非线性关系。当标的资产价格接近执行价格时，时间价值较高；当标的资产价格远离执行价格时，时间价值逐渐降低。

三、波动率价值

波动率价值是指标的资产价格波动对期权价值的影响。波动率反映了市场对未来标的资产价格波动的预期。波动率价值等于期权当前价格减去内涵价值和时间价值。

波动率价值有以下特点：

1. 非负性：波动率价值不能为负，即期权价格不能低于内涵价值和时间价值。

2. 增加性：随着标的资产价格波动的增加，波动率价值逐渐增加。

3. 对称性：波动率价值对看涨期权和看跌期权具有对称性。即当标的资产价格波动增加时，看涨期权和看跌期权的波动率价值均增加。

4. 非线性关系：波动率价值与标的资产价格呈非线性关系。当标的资产价格接近执行价格时，波动率价值较高；当标的资产价格远离执行价格时，波动率价值逐渐降低。