青岛银行（002948）发布2024年中报，期内营收同比增长11.98%至71.28亿元，归母净利润同比增长13.07%至26.41亿元。24H1年化加权ROE为15.34%，较去年同期上升0.17个百分点。

在资产规模方面，青岛银行保持稳健增长，贷款结构持续优化。截至24H1末，贷款余额达到3243.94亿元，同比增长8.10%。其中，对公贷款增长强劲，余额达到2261.93亿元，同比增长12.22%，并加大了对科技、绿色、普惠等实体经济领域的投放，相关贷款余额分别同比增长31.30%、22.19%、19.43%。零售贷款则有所减少，余额为779.99亿元，同比下降1.37%，个人经营贷同比增长6.10%，而按揭、消费贷分别下降0.41%和6.96%。

2024年中报解析：青岛银行贷款结构优化助力息差企稳增长

净息差保持稳定在1.77%，盈利压力得到缓解。公司23年下半年增加公募基金投资，24年上半年则利用债券市场估值上升机会，实现其他非息收入同比增长54.80%，成为业绩增长的主要动力。

资产质量方面，对公资产质量稳固，资本安全边际提高。24H1末，不良率和关注类贷款分别为1.17%和0.58%，拨备覆盖率为234.43%。对公贷款不良率为0.92%，下降17个基点，而零售贷款不良率为1.95%，上升51个基点。核心一级、一级、总资本充足率分别为9.07%、10.72%、13.44%，均有所提升。

投资建议方面，青岛银行管理层制定了清晰的新三年战略规划，内源增长有效支撑资本补充，理财业务增长空间巨大。预计2024至2026年，公司营业收入分别为134.51、145.17、157.05亿元，归母净利润分别为39.85、45.36、51.90亿元，每股净资产分别为7.31、7.94、8.66元，对应10月17日收盘价的PB估值为0.50、0.46、0.43倍，给予“买入”评级。

同时，提醒投资者关注风险，包括社会融资需求持续减弱、区域竞争加剧以及零售风险显著增加等。