龙创设计上市进程悬疑：盈利质量存疑，研发投入成谜

龙创设计核心业务深陷应收账款泥潭，盈利质量令人担忧。2024年至2024年，公司营业收入逐年增长，但应收账款占比较高，坏账风险显著。9000万坏账暴露出公司回收资金效率低下，盈利质量存疑。

在资金紧张的情况下，龙创设计斥资1.6亿元建设研发基地，令人质疑其资金使用的合理和急迫。研发中心建设进度缓慢，存在利用在建工程调节利润或舞弊的嫌疑。

研发实力存疑，核心技术人员背景引发关注。龙创设计声称拥有1577名技术研发人员，但并无专职研发人员，研发门槛不高。核心技术人员之一的聂建华，曾任木材加工厂技术员，其汽车设计行业专利来源成谜。

龙创设计大量订单外包，最大客户VinFast项目也被转包给第三方。与前员工的关联交易规模较大，涉嫌资金体外循环。

龙创设计上市的真实动机令人质疑，盈利质量、研发投入和业务模式均需进一步澄清。在面临短期借款和IPO不确定之际，公司是否应重新审视其投资决策和发展战略？