港股比A股便宜的原因是多方面的，以下是一些关键因素：

为什么港股比a股便宜

投资者结构的差异

港股市场以机构投资者为主，这些投资者更注重个股的价值和长期投资，交易频率较低，导致个股流动性差，股价波动较小，价格相对较低。

交易制度的不同

港股市场实行双向交易制度，投资者可以做多也可以做空，这种制度在一定程度上会导致股票价格下跌，从而使股票价格相对便宜。

红利税的差异

通过港股通渠道购买港股的个人投资者在派发股息时会扣除20%的红利税，而持有A股超过一年的投资者可以免征红利税。较低的股息回报使得香港股票的估值低于A股。

市场流动性的差异

A股市场散户投资者较多，交易量充足，流动性较高，而港股市场以机构投资者为主，交易相对不活跃，流动性溢价较低。流动性不足会导致股票价格折价。

估值因素

港股市场中有很多大型企业和稳定派息的公司，这些公司的估值受到利率水平的影响。由于香港的无风险收益率较低，投资者对股息回报的要求也相对较低，导致这些公司的估值较低。

市场环境和投资者偏好

港股市场受到国内互联网公司的拖累，外资持续流出，走势较差，估值创新低。而A股市场受到更多国内投资者的关注，市场情绪和流动性溢价较高。

监管和市场准入

香港证监会的监管决心并不像内地那样严格，市场存在一些老千股等不规范行为，这些因素也影响了港股市场的整体估值。

综上所述，港股比A股便宜的原因主要包括投资者结构、交易制度、红利税、市场流动性、估值水平、市场环境和监管等多方面因素。这些因素共同作用，使得港股市场的整体估值水平较A股市场为低。